台股3月回歸基本面？　法人：靜待3／16 Fed升息

台股25日開盤反彈漲逾百點，終場收在17652.18點，上漲57.63點或0.32%。展望3月台股，法人分析地緣政治影響股市是短暫的，之後回歸基本面，市場主要是等待3月16美國聯準會（Fed）升息消息，壓力鍋洩壓。

永豐投顧表示，根據以往經驗，政治事件只要方向澄清，股市自然利空出盡，而回歸基本面的軌道前進。地緣政治創造出的股市低點，事後來看通常都是股市的絕佳買點，由北韓試射飛彈或是俄羅斯於2014年佔領克里米亞事件都是如此。

只是國際情勢緊張，投資人難以克服心理恐懼。以2014年3月18日俄羅斯佔領克里米亞事件來看，標普500於3月中至4月中上下震盪約一個月，台股則是在事件過後便反彈向上，重回基本面軌道。

目前期貨市場預期2022年升息碼數為6％，大行如高盛、德意志銀行及小摩更是預期全年升息7碼，預期3月16日Fed升息2碼的大行有美國銀行、德意志銀行、花旗及野村，目前美股投資人情緒仍深陷通膨及升息預期當中，投資氣氛偏向悲觀。

此種恐慌情緒與2014年QE3結束雷同，當年市場也對升息預期強烈，預估2015年底利率升5.5碼來到1.375％、2016年為2.875％、2017年則為3.75％，以致當年費城半導體指數於2014年9月開始急遽下挫達16.69％。

此次3月升息，美股於1月開始下挫，費半跌幅達20.25％，起跌時間與幅度類似。回頭來看，2015年僅升一碼至0.5％、2016年利率持平於0.5％，2017年則升至0.75％，遠比市場預期來的少。

根據永豐投顧回歸模型預測，估油價在地緣政治結束之後，能源價格開始回落，汽車晶片則在在下半年短缺情況舒緩，預期二手車價格緩步下行，估CPI於年底回落至3.7％，故2022年升息碼數為5碼。

永豐投顧分析，回到3月16 FOMC會議，既然升息2碼已在預期中，那麼公布之後，升息的壓力就已解除，若僅升息一碼，投資市場則有小驚喜