「利率倒掛」看好股債市上漲　國泰投信：景氣2019年底觸底

國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏認為，未來景氣及股債市走勢，大循環消失，小循環取而代之，以三年為一個循環，到2020年經濟溫和成長、通貨膨脹溫和，伴隨著低失業率及低利率，有利於股債市持續上漲，建議可考慮作為長期投資時機。

王誠宏說明，2019年市場法最紛歧的一點是「利率倒掛」現象，一派市場人士認為美國出現利率倒掛，未來一年進入衰退的可能性高。

另一派則是看好未來一年股債市「上漲機率高」，是因為利率倒掛是升息結束後自然會出現的現象，未來景氣是否衰退取決於通膨是否過高。

如果像今年一樣仍維持低通膨，再加上央行預防性降息，歷史經驗來看是不可能衰退的，更進一步獲得持續好轉的延長，受惠降息後資金寬鬆，流動性無虞且無資產泡沫化風險之下，才會有此研判。

王誠宏強調，再伴隨著適當的財政政策刺激，則上漲激勵將高於10%，預計景氣將在2019年底觸底，要進行退休規劃及長期投資的投資人，現在不進場更待何時？

至於過去困擾市場一整年的中美貿易戰紛爭、硬脫歐風險、人民幣貶破7、殖利率倒掛等等風險，都已經發生，而且市場反應比預期來得理性，從VIX始終維持下滑趨勢足以證明。

進入新科技浪潮時代，仍然有許多科技指數不受貿易戰爭影響持續揚升，漲幅驚人，包括5G、AI及機器人、大數據等尖端科技，都是各國爭相投入資源的重點產業。

隨著高齡化社會來臨的長照與醫療、退休規劃則是另一個具備實質需求及業績題材的投資方向。