油價走高+貿易戰，雙重打擊，將牽動國際經濟神經

6月底OPEC組織在減產18個月後首度承諾增產，沙烏地阿拉伯更計畫於7月將石油產量提升至每日1,080萬桶，OPEC此舉讓布蘭特原油在7月上旬出現近期難得的跌勢，從接近高點80美元附近，急挫至71美元。不過，OPEC此增產承諾，卻被美國總統川普打亂計畫，他近期要求各國於11月4日前將對伊朗石油進口量降至零，且不打算提供任何豁免或延期，希望海灣國家增產來保障石油供應無虞。

美國對伊朗的第一輪制裁即將開始，很可能會對國際油價造成更大的波動，市場也預期，伊朗的核計劃，在2015年因美國和其他5國同意取消經濟制裁而停擺，伊朗極有可能利用此次遭到美方制裁，作為重啟核計劃的藉口。

國票華頓投信認為OPEC增產會議上沒有具體表達增產的數量，在中東各國的增產數量不確定下，若增產的數量不能彌補伊朗出口量的缺口，可能提升油價因供給短缺而走高，使得近期油價向上V型反轉。除此之外，市場也須將目光集中在近期美元的升值潮，也就是新興市場的貨幣貶值潮，也會對原油的需求形成壓力。

因為國際原油採取美元計價，新興市場貨幣貶值，等同原油變得更加昂貴，近期新興市場的政府，也正面臨該補貼原油的消費者，或任由需求下滑的兩難，如此更會壓低各國對原油的需求。

從布蘭特原油期貨近期的價差表現來看，自從7月上旬油價急挫之後，連續超過半年以上呈現的逆價差（Backwardation），也逐步變成價平甚至是原物料市場常見的正價差（Contango）的情況，此舉也表示自從去年下旬OPEC決議減產以來，在原油期貨市場呈現的大多頭情況已不復見，雖短期不至於呈現大跌走勢，但這種價差的呈現，已表示對原油市場本抱著多頭期待的投資人開始修正想法。

儘管美國對歐盟釋出善意，但與中國的貿易戰仍舊強烈對峙中，這一波的國際貿易戰很可能會造成成貨幣戰開打，甚至於衝擊全球經濟，最終將會減少全球的原油需求，未來油價走勢將會有更多的不確定性。