干擾因素多，油價難衝高 投資人切勿追高殺低

根據10月17日美國能源資訊局（EIA）每週能源統計數據顯示，截至10月12日當週為止，原油自產量每日減少30萬桶至1,090萬桶，緩解原油庫存大幅增加的壓力，需求增加減少市場對貿易戰衝擊的擔憂，有利於油價。不過，美國總原油庫存量大幅增加649萬桶至4.16億桶，打擊市場多頭氣氛。原先市場擔心美國將從11月4日開始對伊朗原油出口實施制裁，引發原油供給吃緊，且市場質疑沙烏地阿拉伯與俄羅斯等國的增產計畫，可能難以填補供應短缺，同時間美國原油庫存連續4星期意外增加且超過市場預估量，兩造力量互抵致油價近期處於高檔震盪。

數據顯示原油供需基本面不支持油價繼續走高，惟地緣政治風險將給價格提供下檔支撐。近期媒體關注定居美國的沙烏地阿拉伯(華盛頓郵報)記者哈紹吉Khashoggi於沙國駐土耳其領事館遭殺害事件，剛開始美國態度強硬嚴厲譴責，且以不出席沙國舉辦的投資峰會做為抵制，而沙國也表示將針對制裁進行報復，美、沙兩國關係緊張下，曾於10月中旬短暫帶動油價上漲。由於美、沙兩國間存在著巨大的利益關係，美國仍須依賴沙烏地阿拉伯等石油輸出國組織(OPEC)成員增產原油來彌補伊朗供給短缺，雙方各退一步緩解彼此間的衝突，給油價帶來短線支撐但欠缺大漲動能。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)截至10月16日當週統計，布蘭特原油期貨總未平倉為2,285,275口，較上週減少11,399口，呈現連兩週減少的狀態。市場參與動能偏弱，顯示投資人對布蘭特原油期貨近兩週趨勢看法維持。至於持倉結構方面，投機者買方部位減少賣方部位增加，投機者減持多單、不看好資金面；市場大額交易人狀況來分析，空方部位增加幅度略高於多方部位。

短線布蘭特原油油價因市場多空因素拉扯下，或將維持高檔整理。就中長線，時序進入冬季取暖用油需求提高、美國制裁伊朗，供需吃緊的狀況對油價有利。市場上仍存在著較多的干擾因素及美元波動對油價的影響，國票華頓投信建議，由於目前油價處於高檔期間，建議投資人暫先冷靜觀望勿追高殺低，待新趨勢出現後再順勢而為。