樂觀中需審慎 中信建議資產配置重心採55／45股債布局
中信銀行認為，多元型產品如利率連結型境外結構型商品，承做長短利差，在抵禦利率風險上也能帶給投資人不錯的效果。（圖／中信銀行提供）
全球景氣進入復甦軌道，美國政府發放現金加上歐洲央行加速量化寬鬆政策，推動資產價格走揚，展望未來六個月，整體趨勢高檔震盪偏上，惟樂觀之餘仍需審慎應對突發性震盪風險。中國信託商業銀行建議股債均衡與多元配置，採55／45股債布局，抵抗股債市場波動，同時兼具孳息效果。
根據英國智庫經濟和商業研究中心（Centre for Economics and Business Research, CEBR）預測，2028年中國經濟產值將超越美國，兩大國難以擺脫修昔底德陷阱（Thucydides's Trap），新興強國必然威脅現今強國的霸主地位。中信銀行建議投資人，在美中對抗形勢中，不得輕忽美中地緣政治風險。
美國擴大財政支出因應紓困，將測試市場對美國資產的胃納量，美國公債首當其衝，利率波動上升進一步帶動通膨走升。但中信銀行研判隨著疫情趨緩，以及主要國家加碼或延長現行財政與貨幣政策，皆有助實體經濟與市場信心。在這波景氣循環向上過程中，與通膨相關的能源和原物料投資標的，亦有表現空間。
在科技等成長股方面，中信銀行預測，目前市場上強勁的消費需求、緊俏的供應端，以及產業結構轉型等趨勢利基，將帶來可期的成長動力。此外，利率上行對應金融股，亦代表放款量增且存放利差有機會擴大，未來一年科技、健護類股的獲利增長可期。
債市方面，面對利率波動的考驗，策略上可布局變動利率債券或短天期高收益公司債來抵禦利率風險，其中高收益債雖受利率波動影響，但在景氣復甦環境中，企業償債能力也會改善，信用風險相對低，因此信用利差收斂可抵禦利率風險。
中信銀行研判，目前資產價格因漲多造成評價面並不便宜，全球政經局勢的變化與過剩的資金，可能催化金融資產高速波動，雖然各國政府積極加速疫情後的經濟復甦，但此舉伴隨通膨壓力升溫，可能觸發各國央行政策轉向，如巴西央行三月意外升息3碼。
中信銀行建議，今年第二季繼續關注全球通膨發展，與各國央行貨幣政策，隨時掌握下一波投資機會，資產布局則以股債均衡與多元布局為優先，建議資產配置重心採55／45股債佈局。